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天津加快发展OTC市场0吹尘枪

成泰五金网 2022-07-13 18:09:20

天津加快发展OTC市场

天津OTC市场发展又有新举措。5月29日在天津滨海新区召开的“东丽湖论坛”将作为常设机构,成为OTC市场一个重要的研讨与实施平台,在天津发展为金融城市的进程中出谋划策。同时,天津OTC市场的选址和信息系统建设工作正在积极进行中。

“金融创新是题中之重。” 全国工商联副主席、天津市人大常委会副主任、天津市工商联主席张元龙在提到国家3月份批准的《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》时如此说。他说天津将于6月10日举办第二届中国企业国际融资洽谈会,目的是为给股权私募基金搭建一个永久平台。张元龙表示,融资渠道不畅导致的资金困难已成为中小企业发展的瓶颈,“如果中国拥有自己的OTC市场,广大中小企业将有机会获得一个最为便捷的直接融资渠道。”

有关专家表示,OTC市场的重要性在于它将为各类产业投资基金、创业投资基金提供了“无缝对接”的退出市场。它将广泛促进国内投融资双方的互动,促进资金的高效运转。

国家发改委经济研究所副所长杨宜勇说,天津可以在微观经济层面多进行金融创新,实现局部突破,促进产业发展的政策应“有用、能用、实用”。他还谈到了倍受关注的OTC市场。他认为,OTC市场的发展可以为众多的中小企业提供良好的发展环境,形成立体的、多层次的资本市场。他表示,OTC市场“将为天津及北方的建设起到推力作用,是北方经济重要的引擎之一。OTC市场发展、扩大,可以扩展到全国,为区外的企业提供服务。”

北京大学金融与产业发展研究中心主任、金融学系主任何小锋认为,机制、人才、四轮驱动的设施和服务的高速路,将会促进天津的高速发展。四轮驱动包括资产实体化、资产信贷化、资产证券化和资产现金化。他特别提到了适合私募股权基金发展的有限合伙制。他认为,有限合伙制的有限合伙人和普通合伙人的架构类似于私募基金的架构,是未来促进私募股权基金发展的有效机制。他表示,从去年有限合伙制出台以来,天津迅速作出反应,在极短时间内即可进行注册,并对落户于天津的机构给予奖励和补贴,税收政策明朗化。目前天津在人民币大型产业投资基金方面已经领先于北京和其他城市。

国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁认为,金融创新是地区发展和民营企业发展的助推器,要注重在流动性过剩和民间资本充裕情况下的金融创新。他提出要引进做市商制度,规范做市商的行为,创造市场,让做市商制度增进资本市场的流动性,才能促进VC的发展。他说如果没有下家,上一级市场不会发展起来。另外,政府应当承受风险,放松管制。

北京大学金融与产业发展研究中心研究员、银河证券首席经济学家左小蕾则认为金融创新也不能过度,整体创新有可能产生新的系统风险,尤其是杠杆类金融产品。她表示把OTC市场和主板市场等做稳做好,将来才有利于衍生品市场的发展。

备注:

OTC市场:OTC(场外交易市场,又称柜台交易市场),和交易所市场完全不同,OTC没有固定的场所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业,特别是银行等金融机构十分发达的国家。

现时最大的OTC市场在新加坡,除了提供各类外汇,指数和期货交易外,还有摩根斯坦利的台湾,香港等参考指数以供投资。在欧洲的OTC交易,比传统交易所的交易发展更为蓬勃,成为现代的投资新宠儿。

OTC方式与撮合方式的差异主要表现在:一是信用基础不同,OTC方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;二是价格形成机制不同,OTC方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;三是清算安排不同,OTC方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。

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